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宏观经济转型升级有支撑

2019-08-15 点击:1218

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今天,国家统计局将在今年第二季度和今年上半年释放国民经济;明天,第二季度主要行业增加值初步会计报告也将公布。与此同时,中国人民银行也于周五公布了今年上半年的财务数据。对此,在过去的几天里,不少知名经济学家纷纷向广州日报所有媒体记者表示,当前金融业继续丰富实体经济,特别是6月底,社会融资规模突破200万亿元;减税和减费的效果继续显现,核心上市公司的业绩正在改善;预计宏观经济将继续保持稳定态势,年均增长率将落在目标区域,消费将成为“压载石”;而在资本市场,下半年科技板块有望提升市场活动和主板。新兴产业的估值,但投资者也需要改变他们的投资思路。

专家金句:

交通银行首席经济学家连平:2019年信贷增长率约为13.5%,全年信贷总额约为18.5万亿元。下半年,社会福利增长率将形成反弹趋势,年增长率在10.5%左右。

中国人民大学重阳金融研究院副院长董希伟:存款准备金率下调仍有一定空间,但有针对性的存款准备金率下调的可能性更大。至于存款和贷款基准利率的调整,短期内可能性不高。

中宇资本首席经济学家孙建波:一个行业的盈利能力将上升,并将在股市中表现良好。结构性市场也是经济结构的主要指标。

广州日报全媒体记者张中安,林晓莉,倪明

经济运行:消费增长为“压载石”

在推动经济发展的“三驾马车”中,消费潜力正在浮现。今年5月,社会消费品零售总额增幅高于上月,且消费品市场普遍呈现稳中上扬态势。专家认为,消费将成为中国经济健康运行的“压载石”。

“500克桃子6元,西瓜2元.与上一期相比,水果价格便宜近一半!”广州市民潘先生在超市精心挑选。 7月份,随着市场上大量的水果,价格回落到正常范围。根据国家统计局10日公布的数据,6月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%,与上月持平。今年上半年,全国居民消费价格比去年同期上涨2.2%。这种增加是或多或少?它会上升吗?

在2014年以来的时间坐标中设置“2.2%”,我们会发现虽然今年上半年的CPI增幅与往年同期相比略有增加,但增幅适中,且基本趋势为“稳定“仍在继续。国家信息中心金融研究室副主任?徘俦硎荆骸澳壳埃泄募鄹裾欠τ谑澜缰械人健!苯衲甑谝患径龋拦鶦PI同比上涨1.7%,欧盟调和CPI上涨1.6%。印度CPI同比上涨7.1%,俄罗斯上涨5.2%,南非上涨4.2%,巴西上涨4.2%。

自今年年初以来,CPI同比增速连续四个月处于“2个时代”。受访专家均表示,中国目前的物价水平在合理范围内运作,下半年不会有明显增长。国家发展和改革委员会价格监测中心主任陆延春在2019年中国煤炭和煤化工大会上表示,目前,中国CPI同比增长率处于中等水平,而且涨幅较大少数商品价格是短期的,结构性上涨。未来,CPI似乎不会急剧上升。它不太可能突破3%。年度价格将继续保持稳定的整体运营。

与此同时,截至2019年5月,中国社会消费品零售总额达到329.56亿元,同比名义增长8.6%,比上月大幅提高1.4个百分点。消费潜力也受到刺激。今年前五个月,全国网上零售额达3864.1亿元,同比增长17.8%。据国家统计局发言人傅灵辉介绍,网上购物的发展不仅提升了整体消费,而且对农村和商业设施不完善的偏远地区的消费增长起到了重要作用。未来,中国的消费增长规模在扩大,结构在升级,对增长的贡献正在增加。这种情况非常明显,将成为中国未来稳定健康经济增长的重要压载石。在博鳌亚洲论坛2019年年会期间,中银国际研究院董事长兼经济学家曹元正在接受媒体采访时表示:“国内需求是中国经济增长的最重要潜力。”

展望:强大的进出口弹性消费者引擎的领先地位得到进一步巩固

在今年6月的新闻发布会上,国家统计局发言人傅灵辉指出,中国经济面临的外部不稳定和不确定性正在增加。在未来,我们必须协调增长,改革,结构和利益。民生,防范风险,稳定,落实“六稳”政策,促进经济持续健康发展。许多经济学家在接受采访时指出,在各项政策的快速实施下,年经济增长率将落在6%至6.5%的目标范围内。

交通银行首席经济学家连平表示,下半年基础设施投资增速将趋于上升,但幅度可能有限。制造业投资也可能在低位反弹。房地产开发投资将下降到较高水平。预计年度固定资产投资将增加约5.5%。增长率略低于上一年。但是,下半年减税和减费的作用将逐步得到体现,预计制造业投资的预期改善。预计年度制造业投资将增加约4%。

在进出口方面,据海关统计,今年上半年中国外贸进出口总值为14.67万亿元,比去年同期增长3.9%。其中,贸易顺差1.23万亿元,增长41.6%。进出口弹性很强。海关总署发言人,统计分析司司长李奎文表示,从数据来看,今年上半年中国对外贸易呈现稳定增长态势。

消费对经济增长的贡献有所增加。连平指出,正在积极引入促进消费的新政策。建立区域消费中心和国际消费城市,实施汽车,家电和家政等领域的消费者政策,将对下半年的消费增长起到积极作用。他预计2019年消费量将增长约8.5%,最终消费支出预计将超过75%。

财政支持:反周期调整显示结果

信贷结构改善促进了身体发展

7月12日,中国人民银行调查统计司司长闫建宏在新闻发布会上公布了一系列数据:2019年上半年社会融资规模增加13.23万亿元,超过去年同期。 3.18万亿元;上半年人民币贷款增加9.67万亿元;截至6月底,M2余额为192.14万亿元,同比增长8.5%.这一系列数据显示,金融“活水”继续赋予实体经济权力。事实上,自2019年以来,中国人民银行及时,适当地实施了宏观经济政策的反周期调整,保持了合理充足的流动性,增加了对实体经济,特别是民营经济和小型经济的金融支持。和微型企业。

信贷结构正在改善。数据显示,上半年,家庭部门贷款增加3.76万亿元,其中短期贷款增加1万亿元,比去年同期增加1.1万亿元,规模1000亿元。代表住房抵押贷款的中长期贷款增加2.75万亿元,比去年同期增加2.5万亿元增加2500亿元。但总的来说,抵押贷款不再是新贷款的主力军。所有新增贷款的中长期贷款比例均低于30%,仅为28.4%。

有企业需求扩张的迹象。上半年,企业贷款增加6.26万亿元,占新增贷款的60%以上,达到64.7%。其中,短期贷款增加1.47万亿元,比去年同期增加5969亿元。一些分析人士认为,这也是以往货币政策指导的有效性的体现。

财政支持实体加大了力度。社会融资的增长率也逐渐恢复。 6月末,社会融资规模存量为213.26万亿元,同比增长10.9%。社会融资规模是一个综合指标,充分反映了金融与经济的关系以及对实体经济的金融支持。因此,该指标更能反映金融与实体之间的关系。在新闻发布会上,祁建红还明确指出,上半年,金融机构向实体发放的人民币贷款总额增加10.2万亿元,比同期增加1.26万亿元。去年。对实体经济的财政支持正在增加。此外,企业的直接融资正在加速。 6月末公司债余额21.28万亿元,同比增长11.2%,比上年末提高2.3个百分点,增速也是历届最高水平。两年。

展望:M2增长预计将保持在8.5%左右

货币政策仍然灵活

在6月份发布财务数据后,“广州日报”全媒体记者采访的大多数经济学家都认为,未来货币政策将保持持续和灵活。连平表示,按照积极的财政政策,货币政策可能会及时适当地增加反周期调整,这将对社会增长和信贷创造产生积极影响,促进M2增长的增长。在稳健而宽松的货币政策下,M2增长率维持在约8.5%的水平。他还认为,面对内外环境的变化,下半年的货币政策可能会维持适度流动性的目标,甚至消除流动性增加的可能性。

资本市场:三大A股指数均位居全球十大主要股指之列

作为经济指标,A股上证综合指数,深圳综合指数和创业板指数在今年上半年上涨,跻身同期全球十大主要股指之列。中国雷丁资本的经济学家兼总经理孙建波在接受“广州日报”采访时指出,股市是经济的领先指标,结构性市场将在下半年解读。

在过去的两三年里,传统白马的高增长带来了高额溢价。贵州茅台,五粮液,海天威和招商银行是典型的代表。 2019年,市场发生了变化:传统白马股仍然扮演着市场“稳定器”的角色,新兴产业也非常活跃。重复演出,反映了宏观经济转型升级的趋势。

孙建波告诉记者,股市是经济的领先指标。它不仅仅是一个大盘指数。它更具结构性。 “一个行业的产业规模和盈利能力将会提升。这个行业在股市中表现会更好。行业市场价值的变化代表着经济发展的方向。结构性市场也是经济结构调整的主导指标。 “

自今年年初以来,上证指数已上涨近20%。它是支持它的大型部门,如食品和饮料,建筑材料,银行保险和经纪业务。权力也源于基本面。据国家统计局统计,今年5月份,规模以上工业企业增加值同比增长5.0%,环比增长0.36%。其中,黑色金属增长11.7%,有色金属增长9.4%。

新兴产业也非常活跃。 5月份,高技术制造业和规模以上战略性新兴产业的利润分别增长6.2%和6.7%,增速分别比各行业高5.1和5.6个百分点。 6月制造业采购经理人指数为49.4%,但高科技制造业和装备制造业生产指数分别为55.6%和53.3%。 “这表明,在当前的经济环境下,高端制造业和消费品制造业对经济增长的促进进一步加强。”国家统计局服务业研究中心高级统计师赵庆和表示。在二级市场,芯片,5G,信息软件和独立控制都轮流进行。新兴产业比例较高的深圳证券指数今年已上涨约30%,创业板的增长率已达21.39%。

孙建波预计,短期内股市将主要以稳定的方式进行结构性股票。但是,他提醒说,从结构的角度来看,有必要有针对性地分析公司的增长潜力。无论是消费还是白马,还是新兴的行业股票,都必须有性能增长值得投资。

张红是一位老股东,已经持有A股6年。她对科技委员会非常感兴趣,但当她看到第一批科创董事会公司的平均估值接近50倍时,她有点犹豫不决。然而,与散户投资者不同,大多数专业人士认为科技委员会将有利于活跃的市场。

科创板不能根据主板的传统行业进行评估

在周末记者举办的特别投资研讨会上,一位私募股权官员指出,今年下半年科技产业及其相关产业将非常值得关注。私募的负责人已经为记者计算了账户。从资金数量来看,目前有超过320万用户开设了科技委员会的交易权。如果计算是基于50万元的门槛,这部分投资者拥有的资产。在1.6万亿元左右。与此同时,预计公募基金筹集的资金将达到2200亿元左右。 “这包括战略配售基金,以往批发银行的主题基金,以及基金公司的基金调整基金。”私募股权领导者认为科技委员会是开放的。预计还将提高主板新兴产业的估值。

Straight Flush ifind数据显示截至目前,25家公司的平均市盈率为47.66倍,最高为148.79倍。目前,A股创业板的平均市盈率仅为39.79倍。对此,大多数专业人士表示,面对新兴行业,投资者还需要关注新思路。在经纪人投资培训的周末,经纪投资顾问告诉广州日报全媒体记者,科技板公司主要是一家技术创新公司,不能被传统主板产业体系所重视,价值在公司的董事会是相对的高水平应该是基于市场的发行的结果。基于对未来的乐观预期,机构愿意提供更高的估值和溢价。

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